- Para evitar garantizar demasiado, hay que empezar enfatizando que un subconjunto importante de APPs puede requerir de muy pocas o incluso ninguna garantía del gobierno.
- Los gobiernos podrían asignar APPs simplemente jugando un papel catalizador, sin necesidad de ofrecer garantías.
- Si es inevitable tener que proporcionar garantías gubernamentales, cuatro consideraciones pueden ayudar:
- En primer lugar, es preferible, en general, separar subsidios del financiamiento. No incorporar cualquier subsidio que la estructura de APP pueda contener en el precio de un préstamo o garantía proveniente del gobierno.
- En segundo lugar, incluso si las garantías gubernamentales se proporcionasen dentro de una estructura APP a un precio justo, en general es mejor para el gobierno no garantizar el 100% del riesgo (es decir, de la varianza respecto de la pérdida esperada) o cubrir el 100% de la financiación con préstamos de gobierno.
- Tercero, las garantías del gobierno deberían ser contabilizadas y divulgadas de forma transparente. Las garantías aumentan los pasivos contingentes del gobierno, transfiriendo costos y riesgos a generaciones futuras.
- Y cuarto, las garantías de tipo de cambio deben ser limitadas, en la medida de lo posible.
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